China
Stabilisierung der Konjunktur schafft Chancen
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Der chinesische Aktienmarkt erscheint im historischen Vergleich sowie insbesondere gegenüber dem US-Aktienmarkt weiterhin moderat bewertet. Zahlreiche etablierte Unternehmen aus den Bereichen Technologie, Konsum und Industrie werden nach wie vor mit Bewertungsabschlägen gehandelt. Zu den relevanten Risiken zählen insbesondere geopolitische Spannungen, die anhaltende Schwäche des Immobiliensektors sowie eine mögliche Abschwächung des globalen Handels. Für internationale Anleger bleibt daher eine differenzierte Betrachtung einzelner Unternehmen und Sektoren entscheidend.
Die chinesische Wirtschaft wächst weiterhin moderat. Staatliche Stimulierungsmassnahmen, eine unterstützende Geldpolitik sowie anhaltende Investitionen in Technologie, Infrastruktur und industrielle Kapazitäten sorgen für konjunkturelle Impulse. Gleichzeitig bleiben die strukturelle Schwäche des Immobiliensektors und die verhaltene Konsumnachfrage wesentliche Belastungsfaktoren für die wirtschaftliche Entwicklung.
Positiv hervorzuheben ist das weiterhin niedrige Inflationsniveau. Dieses verschafft der chinesischen Zentralbank zusätzlichen Spielraum, die Konjunktur über günstige Finanzierungsbedingungen zu unterstützen. Damit bleibt die chinesische Geldpolitik im internationalen Vergleich weiterhin wachstumsorientiert. Auch am Devisenmarkt hat sich das Umfeld zuletzt stabilisiert. Der Renminbi hat gegenüber dem US-Dollar über die vergangenen Jahre zwar an Wert verloren, zeigte sich zuletzt jedoch widerstandsfähiger.
Sollte sich die chinesische Binnenkonjunktur weiter stabilisieren, könnte dies den Aktienmarkt unterstützen und mittelfristig Raum für eine Neubewertung einzelner Unternehmen schaffen. Rückenwind liefern dabei die unterstützende Geldpolitik, zusätzliche fiskalpolitische Massnahmen und das zuletzt stabilere Währungsumfeld.
IWF-Konjunkturprognosen
BIP 2026: 4.60%
Inflation 2026: 1.20%
Shibor: 1.36%
Stand: 29.09.2026
