Schweiz
SNB bleibt auf Kurs
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Die SNB signalisiert vorerst keine Zinserhöhungen. Die Märkte preisen die nächsten Zinsschritte derzeit erst für das Jahr 2027 ein. Das Tiefzinsumfeld und die weiterhin tiefe Inflation bleiben unterstützend für die Schweizer Wirtschaft und die Finanzmärkte. Der Schweizer Aktienmarkt hat seit seinem Hoch Anfang August leicht korrigiert. Daraus ergeben sich attraktive Einstiegsmöglichkeiten in qualitativ hochwertige Schweizer Substanz- und Dividendenwerte. Gleichzeitig bleiben geopolitische Risiken sowie die Entwicklung der Energiepreise die wichtigsten Unsicherheitsfaktoren.
Die SNB hat den Leitzins erwartungsgemäss bei 0% belassen und sieht die aktuelle Geldpolitik weiterhin als angemessen an. Zwar ist die Inflation zuletzt von 0,6% auf 0,8% gestiegen, dies ist jedoch hauptsächlich auf höhere Energiepreise zurückzuführen. Der zugrunde liegende Inflationsdruck bleibt moderat, und die Inflation dürfte auch in den kommenden Jahren im Bereich der Preisstabilität bleiben.
Die Schweizer Wirtschaft zeigt sich weiterhin in guter Verfassung. Das starke BIP-Wachstum im zweiten Quartal wurde zwar teilweise von der Pharmaindustrie getragen, die Konjunktur bleibt insgesamt jedoch solide abgestützt. Tiefe Zinsen, ein etwas schwächerer Franken sowie positive Impulse aus dem Ausland unterstützen die wirtschaftliche Entwicklung. Entsprechend hat das SECO seine Wachstumsprognose für 2026 auf 1,7 % angehoben. Auch das jüngste positive KOF-Konjunkturbarometer deutet auf eine weiterhin freundliche Entwicklung im dritten Quartal hin. Getragen wird diese insbesondere von einer robusten Investitionstätigkeit im Bau- und Ausrüstungsbereich sowie von einem weiterhin soliden privaten Konsum.
SECO-Konjunkturprognosen
BIP 2026: 1.70%
Inflation 2026: 0.60%
Leitzinsen: 0.00%
Quellen: Chefinvest, ZKB, SECO
Stand: 29.09.2026
